长白山会稽山推迟新股申购

■ 因发行市盈率高于行业平均水平

■ 今日4家创业板公司申购

今日申购

　　申购简称 三联虹普

　　申购代码 300384

　　发行价格 30.66元/股

　　发行市盈率 20.97倍

　　发行数量 1334万股，其中网上初

　　始发行533.6万股

　　申购上限 0.5万股

　　资金解冻 7月29日

　　申购简称 国祯环保

　　申购代码 300388

　　发行价格 12.14元/股

　　发行市盈率 18.55倍

　　发行数量 2206万股，其中网上初

　　始发行876万股

　　申购上限 0.85万股

　　资金解冻 7月29日

　　申购简称 艾比森

　　申购代码 300389

　　发行价格 18.43元/股

　　发行市盈率 13.16倍

　　发行数量 1966万股，其中网上初

　　始发行386万股

　　申购上限 0.35万股

　　资金解冻 7月29日

　　申购简称 康跃科技

　　申购代码 300391

　　发行价格 9.84元/股

　　发行市盈率 20.5倍

　　发行数量 1667万股，其中网上初

　　始发行337万股

　　申购上限 0.3万股

　　资金解冻 7月29日

　　由于发行定价高于行业平均市盈率，新股长白山旅游股份有限公司（长白山，上海证券交易所代码：603099）、会稽山绍兴酒股份有限公司（会稽山，上海证券交易所代码：601579）将延迟至8月中旬申购。至此，今天（7月24日）的新股申购成了创业板专场。

　　市场面上，7月23日，在沪深小幅飘红的情况下，创业板指大跌2.73%。

　　有券商分析师称，下跌出于两个原因。一是大量资金转战一级市场打新；二是新上市创业板新股资质较差，对存量股有拉低估值效应所致。

　　计划在上证所上市的新股长白山、会稽山23日发布公告称，因价格高于行业平均市盈率而延迟发行三周。长白山计划在8月13日进行网上申购、会稽山计划于8月14日申购。

　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的规定，长白山所属行业为公共设施管理业（N78），中证指数发布的该行业近一个月静态平均市盈率18.32倍（截至2014年7月18日）。长白山此次发行价格4.54元/股，对应的2013年摊薄后市盈率为20.25倍。

　　长白山的定价很简单，即拟募资额除以发行总股份。同样的，会稽山的定价也是募资总额除以新发股份数。因为在此轮新股发行前，证监会已进行了窗口指导，要求发行人不能超募。

　　但拟定价格后，两家公司发行市盈率均高于所处行业平均市盈率。

　　如会稽山表示，拟定的发行价格4.43元/股，对应2013年摊薄后市盈率14.42倍。公司主营业务为黄酒，上市公司中主营黄酒业务的公司只有两家，金枫酒业和古越龙山。截至2014年7月21日，二者最近一个月静态平均市盈率分别为35.01倍和44.13倍，拟定价格对应的市盈率低于可比公司金枫酒业和古越龙山，但高于中证指数）发布的截至2014年7月21日的酒、饮料和精制茶制造业（C15）最近一个月静态平均市盈率12.88倍。

　　长白山虽未有如是表述，但从细分行业看，与长白山可比的已上市公司，黄山旅游、九龙山等，市盈率均高于长白山。

　　一时间，市场上对于新股发行定价参考行业市盈率的“不合适”言论四起。但有券商人士向早报记者指出，新股若出现明显折价，二级市场上会马上有补偿，“补偿收益，至少能带动市场估值抬升。总比这些收益留给上市公司突击入股股东、甚至是上市公司实际控制人好。”

　　要引起关注的是，长白山、会稽山近两年净利同比均出现下滑。长白山2013年扣非后净利润同比下降16.69%；会稽山2013年净利润同比下降1.16%、一季度下降13.37%。

　　不仅是长白山和会稽山，本轮新股的业绩表现均不尽如人意，被市场誉为“史上最差新股”。12只新股2013年实现净利润较上年下降近9%，实现经营现金流下滑超过22%。其中中材节能2013年归属于母公司股东净利润下滑超过三分之一。

　　按照机构的预测，本周申购的新股冻结资金或高达近万亿元。这几乎相当于近期沪深股市3至4天的成交总额。7月23日，国债逆回购继续飙升，沪深两市3天期（GC003，R-003）最高均上涨至11%。

录入编辑：薛冬霞