私募大佬集体折戟 常士杉炒高铁惨败

　　风无常顺，兵无常胜。

　　截至5月17日，今年以来，上证综指下跌224.19点，幅度为7.29%。同期，沪深300下跌12.23，降幅为0.39%。而翻看今年的阳光私募收益榜单，年初至今，走在榜单前列的不再是2010年叱咤风云的领军人物，新面孔取而代之，当然也有老将的重新发力。而2009年私募冠军罗伟广、2010年私募冠军常士杉以及从容投资姜广策的集体落后，还是让人对资本市场的波谲云诡感慨不已。

　　彭晓武向记者分析：“从今年A股市场环境来分析，2011年市场风格轮换明显，较之2010 年发生根本性的变化。这种板块上的轮动效应加大了阳光私募的运作难度，策略的转换滞后于市场的轮动，导致某些阳光私募在业绩的表现上落后于大盘的走势。”

　　此外，上述人士还表示：“今年排名较前的产品很多都是由私募新人掌舵，规模并不大，正好踏准行情所以获益不菲。另一种是老牌私募基金，较钟情于大盘蓝筹类的，收益也不错。从短期来看，今年排名靠前的私募基金运气成分还是比较高的，能否持续保持这种优势，还有待观察。”

　　RED

　　芮私募新秀领跑

　　截至5月6日，由芮执掌的呈瑞1期已经实现21.27%的收益，位列今年阳光私募榜单的冠军之席。

　　此前，呈瑞1期的基金经理芮曾在上投摩根基金担任研究员和基金经理，在管理上投摩根双核平衡期间，该基金上涨20.80%，而同期同类基金仅上涨0.53%。

　　但在阳光私募界，芮还称得上是新秀。上海呈瑞投资管理有限公司成立于2010年5月，而旗下第一只产品——呈瑞1期的运行时间则开始于2010年10月25日。“首先我们对今年的判断是震荡市，我们的策略就是精选个股，第二我们采取波段操作的手法，把一些实现的收益兑现出来，然后寻找到下一个目标再出击，通过这种方法能获得累积收益，目前看还比较可观，如果今年还是保持震荡趋势的话，我们还是会保持这种策略。”谈及操作心得，在今年资本市场如鱼得水的芮如是表示。

　　而正是凭借今年的出色发挥，4月份以来上海呈瑞已成立数个产品。

　　曾军老将重新发力

　　提及深圳金中和，经历过2008年大熊市的投资者一定不会陌生。

　　当年，金中和旗下重庆国投·金中和西鼎基金以20%的收益率夺得阳光私募冠军，被称为“熊市之王”。但在接下来的2009年、2010年不错的“世道”中，金中和的业绩却流于一般。

　　而截至4月22日，由金中和首席执行官曾军领衔的金中和西鼎今年以来已实现收益17.92%，位列今年阳光私募收益榜单的第三位。

　　曾军坦言：“今年以来市场没有持续的热点与逻辑，，也没有明显的趋势性机会。在仓位上面一直控制比较谨慎，一个是要看市场运行趋势，另外侧重于自下而上的选股，投资标的深度挖掘。我们看好银行、地产两个行业，在此仓位较重。”

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　　姜广策受累医药股业绩垫底

　　2010年6月，上海从容投资率先推出A股市场第一只私募特定行业基金——从容医疗信托产品，专注于医疗股的投资。在去年震荡市场中，颇具避险特性的医药股表现尚好，截至2010年12月10日，从容医疗1期净值为1.4774元，近半年涨幅已达47.74%。而进入2011年，医药股不再有去年的行情。交易软件数据显示，今年以来，医药指数下跌224.95点，幅度达15.17%。正是这个原因，直接导致这只私募医药行业基金遭受重创。

　　朝阳永续数据显示，截至5月6日，由吕俊及姜广策领衔的从容医疗2期下跌24.67%，在今年的收益榜单属垫底之位。此外，截至5月13日，从容医疗2期则下跌13.61%。

　　罗伟广 2009冠军错赌重组

　　2009年的新价值风生水起，这助力罗伟广火速扩张新价值的产品规模及投研团队。在2010年的资本市场，新价值的表现相对保持领先。

　　但进入2011年，罗伟广掌管的产品表现已经显现颓势，其中，截至5月13日，新价值4号净值损失14.39%，新价值旗下黄金优选系列产品净值下跌也在13%左右，集体处于榜单末流。与此同时，有关新价值持股方式的质疑也随之而来。以华芳纺织为例，该股于5月17日发布公告表示，相关重组事项夭折。记者粗略计算，新价值4只重仓华芳纺织的产品合计持股超过1000万股，如果4只产品都持股不动，按17日华芳纺织13.75元的收盘价，4只产品在华芳纺织上一天的浮亏就超过了上千万。

　　深广地区的一位私募基金研究员对记者表示：“罗喜好集中投资中小市值又有重组预期的股票，旗下多只产品抱团介入，且仓位较重，一旦这些股票重组事项告败，旗下产品便会遭受重创。”

　　常士杉高铁板块折戟2010冠军

　　2010年南京私募常士杉以96.16%的年收益率毫无悬念地夺取私募冠军，其操作风格以波段操作见长。把握住良机的他从去年12月底到今年4月中旬成立了5只私募产品，但这些产品的业绩在今年却并不令人满意。

　　以世通5期为例，该产品成立于今年4月11日，而截至5月6日，该产品已经下跌13.52%。

　　深广地区的一位私募基金研究员向记者表示：“偏好中小板的常士杉显然并不适合今年开始的蓝筹行情，此外，公司扩张迅速，一时之间投研力量没有跟上也是其净值滑落的一大因素。”此外，由于前铁道部长刘志军事件的影响，高铁概念股直转掉头向下。在2010年及2011年年初大力唱多高铁板块的常士杉也不免受此影响。