中日大抛美债

据美国财政部最新的数据，作为美国第一大债主国的日本9月减少了796亿美元的美债，降至了1.12万亿美元。作为美国第二大债主国的中国，9月减少了382亿美元的美债降至了9,336亿美元，也到了2010年5月以来的最低点了，除了中国和日本外，德国、巴西、澳大利亚、韩国等60个国家也在近期抛售美债，为何全球各国都在抛售美债？有以下几点原因也是美债的价值正在降低，美国加息新发行美债收益率也在提高，要是美债收益率不提高，钱就会全部流进银行了，但美债是固定利率，，新债券的收益率提高，旧债券就会贬值，所以买了美债的各个国家纷纷通过抛售来降低损失。

第二点原因是什么呢？就是担心流动性的风险，美国加息市场美元就会回流美国，流通中的美元就减少了，美债就活跃不起来，就好像没有成交量的股市一样，这对美债市场也是一大利空。某投资机构债券经理说道，放在过去交易员能够只有4亿美元的美国国债，但现在交易员只能用电子方式进行1亿美元的交易。10月中旬美国财政部长一人轮椅指引，担心美国国债市场缺乏足够的流动性，另外对美元贬值幅度比较大的国家抛售美债也是作为一种干预汇率的手段，尤其是日本今年日元兑美元贬贬值了近30%，日本通过抛售部分美债，增加市场美元的供给，并在外汇市场买入日元，增加日元的需求，从而保卫日元对美元的汇率。

第三点原因，对我国来说，减持美债也是跟我国拉动经济有关。2008年金融危机后，我国之所以购买了5,700亿美元的美债，一大原因在于那时我的经济依赖出口借给美国这么多钱，也是为了稳定外部环境，减少金融危机对我国出口的影响，并且通过出口赚来的美元只有变成美债，才不用时刻担心因美国放水带来的大幅贬值，所以两方面因素叠加一度让我国成了美国第一大债主国。但随着美国开始对我国的贸易进行打压以及国内市场的壮大，我国经济对出口的依赖性越来越小，消费占比越来越大，所以我们可以适当的减持一些美债，未来抛售美债的浪潮还会加剧吗？

短期来看，汇美国距离2%的通胀率还很远，如果美联储一直加息，各国或是为了外汇保值，或是为了保护汇率，还会继续抛售美债，但这些国家也不傻，从贸易角度来说，毕竟他们都需要跟美国做生意，需要手持大量的美元和美债，所以短期内抛售引起美债崩溃的可能性并不大，对美国来说现在经济就比较尴尬了，因为需要加息，抑制通胀，不敢印钱，另一边也不敢发国债，因为美国的债务规模已逼近31.4万亿美元的法定债务上限，光美债的利息就占据一年财政收入的1/3，发债的成本是越来越高了，面对这么多国家抛售的行为，美国也很头痛，一开始美联储照单全收，但后来美联储意识到买美债也相当于变相向市场印钞，又会加剧美国的通胀。

所以美国现在是左也不是右，也不是就说美联储正在讨论的方案是有计划的，对部分流动性较差的国债进行回购，为国债市场托底。对中国来说减持美债会一定程度稳住人民币汇率，但我国手里毕竟还持有9000多亿美元的美债，美债价格下跌，我国也会承受一定的损失，但相比之下美国的损失更大。抛美债还会持续多久，很大程度上取决于美国还会加息多久，总的来说对我国经济影响不大，我们要做的是继续沉淀，好好发展内外双循环，同时为人民币的国际化积蓄力量。