酒鬼酒：白酒提价在即腾飞2012

　　根据我们从经销商了解到的信息，从明年1 月1 号起，公司几大主导产品批发价将上调，其中封坛系列产品提价幅度在25%左右，酒鬼系列产品提价幅度在20%左右，预计公司出厂价也将从明年起有所上调，幅度在15%-25%之间根据产品的不同而有所差异。公司今年销量成功突破10个亿，增长主要来自于量，而价格较去年提升的幅度不超过5%，如果明年出厂价格上调，将会对公司业绩有明显的提升作用。公司的产品线已经基本理顺，主要产品分为4 个系列：超高端的洞藏、高端的内参、中高端酒鬼系列(封坛+酒鬼)、低端的湘泉。其中内参和酒鬼系列仍是主要的贡献品种，而洞藏和湘泉则是明年才发力推广的品种，将成为公司新的盈利增长点。公司销售体系表现理想，湖南销售公司模式取得初步成功，南北两大营销中心正常运作。公司对经销商的管理也逐步规范，销售队伍在不断充实扩张。

　　投资建议：预计公司2011-2013 年EPS分别为0.41/0.87/1.28 元。股价对应2012 年PE 仅28 倍，相对于公司未来40%以上的成长性来说已具有估值优势，维持对其“推荐”评级。