中国和巴西成为今年全球经济不安定因素

　　伦敦的战略咨询师John-Paul Smith曾预测2011年新兴市场开始衰退。他如今表示，目前看不到情况好转的迹象，现在就如同1990年，东南亚金融危机和俄罗斯危机搅乱了全球局势一样。

　　自2010年以来，Smith一直对未来经济前景表示悲观，他预测的MSIC新兴市场指数相较现在还低30%。当他时任摩根斯坦利战略师的时，曾警告俄罗斯1998年将发生股市危机。

　　Smith周四电子邮件中写道，“如果寻找类似的历史环境的话，可以参照1997年至1998年那段时间。”

　　他表示悲观的理由有两个：

　　首先，发展中国家难以崛起。巴西模式正导致这个国家毁灭，俄罗斯、土耳其和波兰正在转向专治统治。

　　其次，今年中国可能遇到危机。银行不良率预示着许多企业举债度日，随着大宗商品价格走低，许多公司面临大量的资产减记。

　　mith称，“中国和巴西有可能以其各自独有的形式爆发金危机。”

　　Smith承认，新兴市场债券收益率相较目前全球的低收益率资产更有吸引力，人民币南非兰特和墨西哥比索明显被低估。但他认为，新兴市场债券将不受中国和巴西因素影响。他建议投资者合理分配投资而不是全部押注新兴市场。

　　资管公司贝莱德周二称，中国经济增速放缓导致大宗商品不断下跌，发展中国家发行的债券正在用以托底大宗商品价格。

　　Smith称，“目前MSIC新兴市场指数虽然很低，仅为发展中国家的1.3倍，但这是2009年以来的历史最低水平。企业资产负债表使得这些股票失去吸引力。在这种情况下，过高估值掩盖了潜在风险。”