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房地产
价格增速转为总体平稳，城市分化加剧。根据统计局公布的70大中城市
房价数据，7月新房
房价环比上涨城市数从上月的55个下降至51个，房价环比下跌城市数从10个上升至16个（图1）。而70城市房价平均涨幅维持平稳，我们估算的新房房价月环比从6月的0.71%小幅放缓至7月的0.70%（图2）。房地产
需求的回升对房价形成一定支撑。从70个城市房价环比涨幅的分布来看，环比下跌比例从6月的11.4%上升为7月的22.9%（图3）。同月，
二手房房价环比上涨城市数由前月的48个增加至51个，下降城市数由14个小幅减少为12个。我们估算的
二手房房价平均月环比涨幅由上月的0.46%扩大至0.53%，
增速结束连续三个月下降态势（图4）。
新房房价增速放缓，二手房价增速再度回升。7月一线城市新房房价环比涨幅由上月的2.1%放缓至1.5%，增速再度回落。其中深圳新房
价格环比上涨2.0%，增速较上月回落0.6个百分点。上海、北京、广州新房房价环比涨幅分别较上月收窄0.8、0.6和0.5个百分点至1.2%、1.5%和1.3%。然而
需求再度回暖带动一线城市二手房价格环比继续扩大，从上月的1.5%提高至本月的1.7%。其中深圳二手房房价环比扩大1.0个百分点至1.8%，北京二手房房价环比增速提高0.2个百分点至1.6%。而上海、广州二手房房价环比增速均较上月下降0.2个百分点至2.0%和1.4%。
二三线城市房价总体平稳，城市分化持续。新房方面，7月二线城市新房价格整体增速略有回升，月环比涨幅小幅扩大0.09个百分点至0.97%，结束连续两个月持续下降态势。部分二线城市新房房价继续快速上涨，如合肥、厦门、南京等市环比分别增长4.2%、4.6%和3.4%。三线城市新房房价增速略有下降，环比涨幅由上月的0.35%下降至0.30%（图5）。二手房方面，二线城市二手房房价环比增速提高0.04个百分点至0.69%，三线城市环比增速上升0.1个百分点至0.22%（图6）。随着需求再度呈现回升天使，二三线城市房价总体获得支撑，但基本面不同的城市之间分化会继续扩大。
需求回升
推动房价增速
企稳，对房地产投资形成支撑。近期房地产投资增速再度回升，7月房地产销售面积同比增速提高4.1个百分点至18.7%，高频数据显示8月房地产销售面积同比增速可能继续保持较高增速。宽松货币政策下房地产需求上升是本轮房价上涨的主要动力，需求再度呈现回升迹象意味着房价将获得基本面支撑，房价增速可能呈现平稳态势。而房价增速平稳将提高房地产企业的投资意愿，7月房地产新开工面积再度回升落，将减缓房地产投资下行压力。未来几个月房地产投资或将保持平稳增长状态。
文章来源：微信公众号光大宏观
（责任编辑：马郡 HN022）
