上市房企利润率不足10% 房价暴涨的钱被谁赚去了？

[导读]当房地产最重要的资源——土地和资金处于高度垄断和调控之中时，房地产企业其实也是“跑龙套”的。

房地产真的是一个暴利行业吗？至少上市的房地产公司财报上所反映的数字并非如此，在过去十多年房产价格持续上涨的背景之下，房地产上市公司的净利率却在持续下降，甚至已经跌破10%。

当房地产最重要的资源——土地和资金处于高度垄断和调控之中时，房地产企业其实也是“跑龙套”的。

上市房企净利润率跌破10% 钱去哪儿了？

尽管本轮一二线城市房价 (南宁房价当日报 )暴涨让很多坐拥巨额土地储备的大型房产公司 “躺着赚钱”，但过去5年上市房企的毛利率和净利润率整体上呈下降趋势。

面包财经统计了120多家房地产行业上市公司历年的利润率发现：2015年底，房地产上市公司净利润率9.99%，是近10年来首度跌破10%，较2009年的17.02%下跌了7个百分点。今年上半年房企净利润率约9.94%，仍然低于10%。如果以归属于母公司股东的净利润来计算，去年以来净利润率其实已经跌破9%。

下图是面包财经根据财报统计数据绘制的历年房地产上市公司利润走势图：

上市房企的毛利润同样经历了持续4年的下滑，并在今年上半年止住跌势。2011年到今年上半年上市房企的毛利率从39.09%，下跌到27.78%，下跌了超过10个百分点。

上市房企的毛利润同样经历了持续4年的下滑，并在今年上半年止住跌势。2011年到今年上半年上市房企的毛利率从39.09%，下跌到27.78%，下跌了超过10个百分点。

大型A股上市房企的利润率走势也能反映行业的整体状况。财报数据显示：2007年保利地产(600048,股吧)的净利润率为20.06%，今年上半年为12.67%；9年间，下降了近8个百分点。万科的销售净利润率从2010年的17.43%下降到今年上半年的9.49%。