扪心自问:又见政府调控之手 房价还会继续涨吗？

新浪乐居讯   调控最大的好处，就是多思维的出现，有人还是会急着买，有人却会急着卖，这是调控最神奇的地方。

这两天的市场不能说没有变化，只是微妙的有些让你体会不到，庞大的成交量背后，也已经有小部分开发商调低了自己的心理预期。

美轮美奂的G20之后，近五年来，满腹哀怨的杭州楼市终于找回了曾经领航中国楼市、风骚十年的贵妇感觉，一扫被北上深等一线城市房价暴涨后直接拉开三个身段的遗弃感，尤其是被南京、厦门、合肥、苏州四位花枝招展的姨太太披金戴银卖弄风骚刺激的不要不要了的杭州楼市神经，终于有了扬眉吐气的感觉。

短短半个月的功夫，无数的炒房团抢房客乘着一辆一辆大巴、开着全国各地牌照的小车、打着飞的来不及看一眼G20后的西湖美景奔赴各大售楼部现场，上演了一轮又一轮的抢房胜似釜山逃难的盛况，杭州房价于是也在这十多天里普遍上涨3000—7000千/平米。

疯狂正在上演，售楼部的门板挡不住抢房客的狂热即便是被大门压在地上受伤爬起来继续战斗；

恐慌正在蔓延，许多年未联系的偏僻海岛的老家亲戚打来无数个电话咨询在杭州买房的可行性；

神话还在继续，开发商抢地和购房者抢房都是一个道理：抢到就是赚到。

好吧，你们都赚到了！

在你们的伟大梦想和疯狂热情驱使之下，杭州地方政府相隔八天连出三箭：限购、限价、限贷！

政府再一次伸出调控之手，意在遏制这失控的、快速暴涨的房价。

且不去评论这种已经被多轮市场实践验证为扭曲的力量是不是应该出现，也不去计较政府这样暴力的政策干预是杀驴卸磨还是关门打狗？现在的问题是：政府调控之手再次出击，楼市这头黄牛会乖乖就此按下头喝水吗？房价还会继续上涨吗？

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很多媒体专家、行业菁英、专家学者给出这一轮一二线城市房价上涨的理由是：

货币超发、信贷宽松；

国内缺乏投资渠道；

一线城市二线核心城市优质资源集中，财富效应明显；

大城市土地供应紧缺，市场供需失衡；

地王频出，未来房价更高；等等。。。。。。

可是，这些理由在2015年之前就不存在了吗？

如果仅仅是这些理由，当你看到下面这张表时你认为国内城市的房价还能涨多久？

不好意思，国内的房价不是才刚刚起步，而是已经跃升到世界上前二十个高房价城市有一半在中国！

对于中国房价有没有泡沫的问题，总觉得已经根本没有必要再去争论了。如果你觉得没有，那就没有；如果你觉得有，那早就存在多时了。当一家上市公司的年盈利抵不过两套房的投资收益的时代，你跟我讨论楼市有没有泡沫，你就不得很搞笑吗？

在我以为，最合情合理地解释这一轮出现在国内一二线城市的楼市狂热，究其原因，有且只有一个：对未来的恐惧！

恐惧什么？

恐惧人民币。恐惧人民币贬值，恐惧人民币资产贬值，恐惧人民币日元化，恐惧人民币卢布化！

当2015年的人造牛市一夜之间破灭之后，国内的中产阶级越来越恐惧他们手中的财富，会在未来的某一天会被洗白、会被洗劫一空。于是他们苦苦寻找可以对冲未来风险的投资渠道。

与中国最顶尖的富裕阶层不同，国内的富裕阶层们早已经把他们的身家安放在国境线之外，他们可以选择的财富投资工具更多：购买海外资产，买入美元、黄金、家族信托、保险和理财产品，以壮我国威的名义收购海外产业；就算留在国内，做做投资，包装一下上个市，圈圈韭菜们的钱，那也是分分秒秒的事情；即便当风险来临，出个国，换本护照，转个身，依然风采依旧，光鲜十足。城市的中产阶级们尚未达到这种随心所欲的境界，幸亏去库存的东风，让他们找到了一条对冲财富风险的黄金大道——炒房！

房子的属性从来不是单纯的居住功能。

房屋，之所以被称之为不动产，固然是因为不可移动不会轻易灭失的因素，然这不动产的构成里几乎就是所有大宗商品的集成，最能体现出商品的金融属性。

城市的中产阶级们一旦发现了炒房这个几无风险的投资渠道，当然就奋不顾身地点燃战火。在成功占据了一线城市的封面之后，继续向一线周边外延拓展疆土，北京周边的京津冀，上海周边的南京、厦门、合肥、苏州等四小龙，广州、杭州、天津、郑州等一二线城市的烽火也被相继点燃。

在这一轮各大城市的房价暴动潮中，总有一股外来资金的力量如蝗虫一般席卷而过，然后才是后知后觉的城市本地居民从睡梦中惊醒，迷迷糊糊地跟着大部队闯入被他们冷漠了好几年的楼市，带着恐慌的心情冲向各大楼盘的售楼部，冲垮售楼部的大门，只为抢到一份认筹的资格。

因为，他们都深信：中国的房价是永远的神话！

就和宗教中的神和先知一样，先行者并不需要跟风者懂得他们的投资逻辑，只要信徒们能够跟随着他们的脚步，把神圣的炒房大业席卷全国，就是胜利！

在先知者的眼里有两组数据：一组是近十五年人民币M2的变化，另外一组是人民币与美元的M2对比。

前一组数据就是他们告诉普罗大众中国的房价一定会永远上涨的理由；后一组数据才是他们内心真正恐惧的原因：人民币贬值势在必然！

既然人民币贬值势在必行，而他们又缺乏畅通的海外投资渠道，换美元、买黄金，都只能避险，无法升值，唯有赌房价，既能避险保值，又具投资升值，何乐不为？

关心宏观经济的人都知道，国内目前面临的三大问题并不是什么实体经济下行或者经济转型能否成功的问题，而是资产价格过高、人民币估值过高、债务负担过重！

三大泡沫任何一种被击穿，都有可能形成当局最最关心的“系统性风险”。当下的选择无非是先刺穿哪个泡沫？在何时刺穿？

先刺穿哪个泡沫，在逻辑上首先考虑的是刺穿后的后果是什么？

刺穿资产泡沫，重点就是房价泡沫，则首先触动的是地方政府、开发商、购房者、银行四方的核心利益，造成银行系统性坏账激增，既关联到债务泡沫，又会造成民众的群体性事件，甚至会影响稳定大局。好处则是会给实体经济以涅槃重生的希望。

刺穿债务泡沫，直接影响政府形象和声誉，对银行造成系统性风险冲击，又必然连带刺破资产（房价）泡沫，引发群体骚动，触及根本。这个泡沫可以当它不存在不存在不存在！因为它不是泡沫，是炸弹！

刺穿汇率泡沫，直接损害既得利益者群体，国际形象受损，资本大规模出逃，输入性通胀爆发，除外向型经济以外实体经营成本增加。好处是对普通民众除需要感受比较长周期的通胀和收入滞涨以外，对外部发生的种种争斗权衡都不会有太大的感觉。

那么，就来做一道选择题吧：是先刺破房价泡沫哪，还是先刺破汇率泡沫哪？

两选一，挺简单不是？！！

在这道选择题的背后，有两个案例可供童靴们参考，其实就是两个城市让你选择：东京，还是莫斯科。

东京模式，就是人民币日元化，刺破房价泡沫。

众所周知，日本房地产在1985-1990经历了疯狂的泡沫式增长，最终，日本选择了去除资产泡沫的解决方式，房价下降50%，但日元和美元汇率变化不大。这次经济危机也给日本经济造成了重伤，房价下跌下的债务危机全面爆发，购房者跳楼、开发商破产、企业破产、银行破产。。。。那些在高位接盘的购房者不得不面对现实，用余生来偿还高额的房贷。

最终，这次经济危机也教育了整个日本，此后20多年，日本房价再也没有起来过，所有的企业都在乖乖的从事着以前的实体制造业，也最终挽救了日本经济。

莫斯科模式，就是人民币卢布化，刺破汇率泡沫。

缘于乌克兰事件，世界原油价格开始暴跌，从2014年初的100美元跌至年底的53美元，以美国为首的西方国家集团对俄罗斯实施了一系列经济制裁，并且不断加码，严重干扰了俄罗斯的金融形势乃至实体经济的发展，不仅中断了俄罗斯在西方的融资通道，而且还促使俄罗斯国内资本(包括外来投资和境内资本)大量外逃，外汇需求猛增，卢布遭遇集中抛售。

2014年上半年1美元还可以兑换35卢布，到12月中旬的时候不但腰斩过半，还曾下探1美元兑换80卢布的历史低位，贬值幅度超过50%。2014年12月15日卢布曾一夜暴跌13%，创近16年来最大单日跌幅。