评9月房价数据:房价快速上涨引致调控加码,未来涨幅或逐步收窄

房价呈现普遍快速上涨阶段,调控加码后部分城市房价回落。根据统计局公布的70大中城市房价数据,9月新房房价环比上涨城市数从上月的64个小幅下降至63个,房价环比下跌城市数从4个增加至6个(图1)。而70城市房价平均涨幅快速攀升,我们估算的新房房价月环比从8月的1.22%大幅攀升至9月的1.77%(图2),达2011年以来历史最高值。而从70个城市房价环比涨幅的分布来看,环比下跌比例从8月的5.7%小幅增加为9月的8.6%(图3)。同月,二手房房价环比上涨城市数由前月的57个增加至60个,下降城市数由9个小幅减少为7个。我们估算的二手房房价平均月环比涨幅由上月的0.89%扩大至1.45%,同样创下2011年以来最高值(图4)。房价快速上涨导致国庆节期间一二线城市普遍加大调控力度,房价增速随之放缓,深圳、成都房价在10月上半月均出现了下跌。调控压力之下房价涨幅或逐步收窄。

一线城市房价继续快速上涨。9月一线城市新房房价环比涨幅由上月的3.1%小幅放缓至3.0%。其中北京新房价格环比上涨4.5%,增速较上月提升0.9个百分点,广州房价环比增速较上月提升0.7个百分点至3.1%。上海、深圳新房价格环比增速分别放缓1.7和0.2个百分点至2.7%和1.9%。二手房价格同比增速同样继续攀升,从上月的3.1%攀升至3.6%。其中北京二手房房价环比扩大1.8个百分点至5.7%,广州二手房房价环比增速提高0.5个百分点至3.3%。而上海、深圳二手房房价环比增速分别较上月下降0.3和0.2个百分点至3.4%和1.8%。调控加强后,一线城市除深圳在10月上半月环比下跌0.3个百分点之外,其它城市均维持上涨态势,但涨幅均有所收窄。随着调控政策而加强,一线城市房价可能逐步放缓。

二三线城市房价增速快速攀升。新房方面,9月二线城市新房价格整体增速快速攀升,月环比涨幅小幅扩大0.55个百分点至2.14%,增速创2011年以来历史新高。部分二线城市新房房价继续快速上涨,如杭州、济南、福州等市环比分别增长5.5%、5.2%和5.1%。三线城市新房房价同样快速上涨,环比涨幅由上月的0.60%提高至1.22%(图5),同样创下2011年以来历史新高。二手房方面,二线城市二手房房价环比增速提高0.64个百分点至1.75%,三线城市环比增速上升0.50个百分点至0.87%(图6)。随着调控压力上升,部分二线城市房价可能面临放缓压力。

调控加码态势之下,房价涨幅将逐步放缓,但对实体经济冲击有限。国庆节期间一二线城市密集出台房地产调控政策,有约20个城市在国庆节期间通过限购限贷等方式抑制房地产需求。受此影响,部分一二线城市房价出现下跌或增速放缓。房地产调控加码将对房地产短期需求形成冲击。然而调控政策主要集中在一二线城市,同时总体宽松的货币环境依然会对房地产需求形成支撑,调控政策对房地产市场的冲击力度有待继续观察。而从长期来看,限购限贷政策是抑制需求之举,如果不从土地制度方面解决供给端的根本问题,长期来看房价依然难以抑制。