益生股份：否极泰来 长牛起点

　　益生股份(002458)：公司是农业产业化国家重点龙头企业，在业内拥有近二十年的成功经营历史，是中国畜牧业协会副会长单位，中国畜牧业协会禽业分会会长单位等。公司是全国最大的祖代肉种鸡饲养企业，是唯一一家能同时从美国进口AA+与罗斯308两大国际肉鸡品牌的企业，是我国饲养祖代肉种鸡数量最多、品种最全的企业。在祖代种鸡的引种方面，2007、2008年分别引进祖代肉种鸡16.61万套、20.90万套，占当年全国祖代肉鸡更换量的24.30%和 26.42%，益生股份的引种量分别雄踞亚洲第一和全球第一；2007、2008年分别引进祖代褐壳蛋鸡4.1万套和8.7万套，市场占有率均居全国第一。从2009年开始，公司单一批次最多引进7？8万套的祖代肉鸡，一批次祖代肉鸡7天内产的种蛋可供应14？15万套父母代肉种鸡，本公司如此之大规模的运营模式完全是为了满足客户特别是大型种鸡养殖企业对同质化种鸡雏一次性引种的需求。

　　随着2010年下半年启动的行业牛市周期于去年1季度结束，公司业绩大幅下降，2012年净利润同比下滑95%，今年1季度甚至出现亏损。受此影响，公司股价去年1季度后大幅下降，去年底的反弹于今年1月份见顶，之后出现下跌，并受到禽流感事件影响大幅下跌。由于公司所属行业是人类赖以生存的基本行业，虽然有很强周期，但是行业暴跌之后往往会出现暴涨，这一次禽流感的大跌，或是本轮行业下滑的低点，未来下跌空间有限。而如果从更长远角度看，目前价位区间也很可能是下一轮股价牛市周期的起点。

　　提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。