券商最新评级：10只牛股发力宝剑出鞘(8)

　　信威集团：再获频率资源，政企共网有望遍地开花

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：宋嘉吉，王胜日期：2014-12-31

　　维持“增持”评级，维持目标价58.85元。信威集团（600485，股吧）在海南全省获得建设政企行业共网的关键性频率资源，充分显示政府对完全自主知识产权的McWiLL制式的支持，未来信威集团的政企行业共网有望在全国遍地开花。我们维持2014-2015年EPS为0.77/1.07元，维持目标价58.85元，“增持”评级。

　　事件：北京信威获得海南省1800MHz频段使用许可。据公司公告，北京信威将在海南省全省范围（省内各机场地区除外）使用1800MHz频段，建设覆盖海南省全省范围（省内各机场地区除外）的宽带无线政企行业专网（亦称政企行业共网），为海南省广大政企客户提供安全、保密、高带宽、大业务容量的信息通信服务以及各类深度定制业务。北京信威之前已获得北京、江苏、天津等地的频率资源。

　　McWiLL政企行业共网获多地政府大力支持。频率资源的获取是建设无线网络的第一步。北京信威此次获得海南省1800MHz频段，充分说明政府对完全自主知识产权的McWiLL制式的支持。据公司网站，信威政企行业共网项目已在北京、江苏等地获得正式商用，该网络完全不同于三大电信运营商的公众移动通信网络，它依托信威McWiLL技术构建，具有保密通信、应急指挥、智能调度、支持多行业共网的特点。我们预计公司2014-2016年专网业务收入达1.3亿、7.4亿、10.7亿元。

　　催化剂：小卫星计划的深度推广；乌克兰之家的后续项目落地。

　　风险提示：乌克兰局势进一步恶化；柬埔寨项目运营收入不达预期。
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