美国经济正处“甜蜜点” 美联储不急于加息

　　12月26日外汇谷门户：今年对美国经济来说是非常不错的一年。1-11月，全美新增就业人口250万人；下半年经济大幅加速增长(今年一季度，美国经济曾因寒冬而意外萎缩)；油价在过去半年下跌近50%，让美国人在假期到来之际，减少了在汽油上的支出。

　　不过，美国经济的一个重要进展被忽略了：劳动力参与率正在稳定。

　　这并不像听起来这么复杂。劳动力参与率是美国人口中正在工作或者正在找工作人口的比例(也就是美国人口中劳动力大军的比例)。当金融危机来临时，劳动力参与率大约处在66%，较2000年67.3%的顶峰略有下降。自此，劳动力参与率开始逐笔下降。即使也经济复苏，劳动力参与率也没有提升，直到现在。今年，劳动力参与率回升至62.8，与去年12月的水平持平。

　　普鲁.萨克纳财富管理公司(Puru Saxena Wealth Management)董事长12月下旬对全球股市及贵金属(主要为金银)做了大角度的深度分析，认为主要央行追逐宽松仍是股市一大利好。美联储不会急于加息，美国经济正处“甜蜜点”，利好全球经济及股市。欧洲局势不会再恶化，QE将带来利好；亚洲中日政策均宽松，中日股市都有大反弹。

　　美股不断创新高，领先技术指标暗示2015牛市将继续，但罗素2000不怎么牛是一个“忧虑点”。贵金属仍处多年熊市行情中，矿业破产将来袭，建议避免实物金银及相关矿业股有风险敞口。

　　这也可以说，美国经济目前正处在“甜蜜点”—只有足够的经济增长而缺乏通胀压力。若美国房市继续升值，将会释放出巨大的潜在需求。美国家庭已经历了几年时间的去杠杆化(更注意储蓄而非贷款)，而这令他们推迟了对购置房屋等大额资金的开支。不过，貌似目前美国民众开始再次喜欢掏钱开支，且这种倾向利好商业周期良性进展，比如，近期有报道称，美国汽车销售目前已跳涨至逾十年(2003年以来)最高水平。除了购买汽车，美国人也正在翻新房屋，更新各自家庭设备，更喜欢旅游，且愿花更多的钱在随机支配项目上。

　　这种情绪和观念的转变非常利好经济活动，且在未来两三年内，美国信贷市场可能会增长。若果真如此，这带来经济史无前例的荣景盛世，不仅会令美国受益，整个全球经济也将受益。别搞错，当美国消费增加的时候，发展中国家的很多生产及出口都将受到提振，同时也利好欧洲出口商。因而，美国经济的持续复苏只会对全球经济增长构成利好。

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